中國(guó)中車亮相稱，將積極融入“一帶一路”扶植，以國(guó)際產(chǎn)能協(xié)作為契機(jī)，深度拓展國(guó)際市場(chǎng)，但從“一帶一路”建議收回后的表示看，其海內(nèi)營(yíng)業(yè)并不是連續(xù)堅(jiān)持增加

“一帶一路”國(guó)際協(xié)作岑嶺服裝論壇t.vhao.net方才終結(jié)，在此之前，市場(chǎng)對(duì)相干概念股的存眷也一度到達(dá)“岑嶺”。本年以來，多家券商推舉持有受害于“一帶一路”的個(gè)股，中國(guó)中車（601766.SH）恰是個(gè)中之一。

但是，記者留意到，中國(guó)中車2016年海內(nèi)營(yíng)業(yè)支出并沒有增加，反而比2015年削減近75億元。同時(shí)，受困于產(chǎn)能多余，公司2016年度、2017年第一季度凈利潤(rùn)分離同比下滑4%與42%。

中國(guó)中車境外營(yíng)業(yè)支出為什么涌現(xiàn)上述異常變更？海內(nèi)營(yíng)業(yè)的擴(kuò)大，能否可以或許贊助公司消化多余產(chǎn)能？就以上相干成績(jī)，記者向中國(guó)中車致電致函，公司證券部一位員工稱，相干采訪需求應(yīng)接洽辦公室，并向記者供給了后者德律風(fēng)號(hào)碼。但記者屢次撥打該號(hào)碼，均無人接聽。截至本文發(fā)稿，投進(jìn)公司郵箱的成績(jī)也未收到回答。

因“一帶一路”受存眷

各類機(jī)構(gòu)在提到“一帶一路”概念股公司時(shí)，中國(guó)中車幾無出席。5月8日，在國(guó)務(wù)院消息辦公室舉辦的消息宣布會(huì)上，國(guó)資委主任肖亞慶和六位央企引導(dǎo)就相干企業(yè)介入“一帶一路”共建情形答記者問。中國(guó)中車董事長(zhǎng)劉化龍恰是列席的央企引導(dǎo)之一。

之所以可以或許加入如許主要的會(huì)議，是由于在最近幾年來海內(nèi)營(yíng)業(yè)的擴(kuò)大上，中國(guó)中車做了一些事。中國(guó)中車以臨盆各式鐵路機(jī)車車輛、城市軌道交通車輛為主，最近幾年來，憑仗出口所制作的高鐵，其海內(nèi)營(yíng)業(yè)賡續(xù)擴(kuò)展。

中國(guó)中車曾地下泄漏，在2013年“一帶一路”建議初次提出后，公司境外資產(chǎn)、境外員工數(shù)目均明顯增加。境外資產(chǎn)從2013年的30億元遞增到2016年的306億元，境外員工總數(shù)從2013年的509人躍升至2016年的4808人。

與此同時(shí)，中國(guó)中車還在境外年夜量開設(shè)子公司。截至2017年4月，公司在全球設(shè)立了75家道外子公司，加上尚處于籌建匯總的項(xiàng)目，公司現(xiàn)共有13家道外研發(fā)中間。這75家道外子公司中，有50家在2013年9月“一帶一路”建議提出后成立。

跟著海內(nèi)疆土的擴(kuò)展，在2016年年報(bào)中，中國(guó)中車亮相，將積極融入“一帶一路”扶植，以國(guó)際產(chǎn)能協(xié)作為契機(jī)，深度拓展國(guó)際市場(chǎng)。“一帶一路”建議的慢慢推動(dòng)，也讓中國(guó)中車遭到了更多存眷，東吳證券、樸直證券、天風(fēng)證券等機(jī)構(gòu)紛紜宣布研報(bào)，以為“一帶一路”將助力公司出口。

面對(duì)產(chǎn)能多余困難

早在2014年，中國(guó)中車的前身——中國(guó)南車曾在年報(bào)中表現(xiàn)，“一帶一路”的計(jì)謀構(gòu)思，將使軌道交通行業(yè)享用偉大的政策盈余。2015年6月，中國(guó)南車接收歸并中國(guó)北車，新公司改名為“中國(guó)中車”，成為全球最年夜軌道交通設(shè)備供給商。

但是，歸并后的南車與北車事跡并不是蒸蒸日上，2016年，公司營(yíng)業(yè)支出與凈利潤(rùn)分離下滑5%與4%。公司本年以來的事跡數(shù)據(jù)較之客歲下滑更加顯著，本年一季度，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)分離同比削減16%與42%。

為什么歸并不到兩年的南北車，其事跡增加已顯示出疲態(tài)？在2014年年報(bào)中，中國(guó)南車在表達(dá)“一帶一路”將為其帶來盈余的同時(shí)，也認(rèn)可公司面對(duì)產(chǎn)能多余的壓力，正在盡力緊縮多余產(chǎn)能。今朝看來，公司緊縮的產(chǎn)能仍缺乏，因在2016年年報(bào)中，中國(guó)中車再度認(rèn)可因?yàn)楹骨嗑売桑拒壍澜煌ú块T板塊存在構(gòu)造性產(chǎn)能多余抵觸。

中國(guó)中車多余的產(chǎn)能重要集中在鐵路設(shè)備營(yíng)業(yè)，該營(yíng)業(yè)在2016年總營(yíng)收中占比達(dá)46%，這一營(yíng)業(yè)同年創(chuàng)下的營(yíng)業(yè)支出為1068億元，同比降低跨越17%，緣由便在于“鐵路市場(chǎng)的重要產(chǎn)物定單削減，交付量降低”。

而中國(guó)中車最引認(rèn)為傲、且在鐵路設(shè)備營(yíng)業(yè)中占比最高的高鐵動(dòng)車項(xiàng)目，今朝在國(guó)際市場(chǎng)的增加已接近天花板。

2016年，因?yàn)橄铝麒F路總公司投標(biāo)進(jìn)度減緩、需求壓縮，公司動(dòng)車組的定單量和出貨量均降低，營(yíng)業(yè)支出下滑至752億元，同比削減2.7%，但在2015年，該營(yíng)業(yè)還是增加的。

海內(nèi)營(yíng)業(yè)并不是連續(xù)增加

在事跡下滑的同時(shí)，中國(guó)中車的存貨量也在增長(zhǎng)，2016年歲終，公司存貨余額為544億元，本年第一季度已增加至640億元。這加倍注解，國(guó)際軌道車輛市場(chǎng)曾經(jīng)涌現(xiàn)飽和趨向，中國(guó)中車國(guó)際營(yíng)業(yè)各板塊面對(duì)著去產(chǎn)能的壓力。

與此同時(shí)，雖然賡續(xù)宣揚(yáng)將借著“一帶一路”在海內(nèi)開疆辟土，自“一帶一路”建議提出后，中國(guó)中車的海內(nèi)營(yíng)業(yè)并不是連續(xù)堅(jiān)持增加。2015年，其海內(nèi)營(yíng)業(yè)支出為265億元，2016年，已降低至190億元。并且總的來看，海內(nèi)營(yíng)業(yè)額在其總營(yíng)收中占的盤子其實(shí)不年夜，僅為8%。

因而可知，絕對(duì)于其宏大的體量，中國(guó)中車今朝的境外營(yíng)業(yè)尚不具范圍，若期望靠開辟海內(nèi)市場(chǎng)來消化多余產(chǎn)能，今朝還沒法得出悲觀的謎底。

為此，東吳證券也在研報(bào)中提醒，中國(guó)中車面對(duì)高鐵動(dòng)車組投標(biāo)停頓不及預(yù)期，“一帶一路”海內(nèi)市場(chǎng)拓展不及預(yù)期，傳統(tǒng)軌道交通車輛客車、貨車、機(jī)車發(fā)賣下滑等風(fēng)險(xiǎn)。

或許眾機(jī)構(gòu)已看到上述風(fēng)險(xiǎn)，在中國(guó)中車頒布年報(bào)前便紛紜減持套現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年12月31日，基金共持有中國(guó)中車325萬股股票，2017年3月31日，基金已減持至106萬股。同時(shí)，在此時(shí)代，公司前十年夜股東均有兜售公司股票的行動(dòng)。