【研討申報內容摘要】 

投資摘要：

汽車功率半導體進入黃金十年。燃油車向電動車改變驅動下，功率半導體均勻用量生長數倍，單輛汽車A S P無望從71美金上升至三百八十七美金。電動車今朝處于家當化的晚期，滲入滲出率處于較低程度，生長空間偉大。功率半導體作為電動車焦點零部件受害于汽車電動化的歷久趨向，成長遠景遼闊。

功率半導體技巧變更放緩，追逐海內先輩程度合法時。功率半導體在工藝線寬、器件構造、臨盆工藝know-how三個層面的技巧變更放緩，跟著國際企業在產線扶植、產物開辟方面速度加速，國際外差距將顯著縮窄。功率半導體芯片產物差別化來自晶圓制作才能、封裝測試才能及體系懂得才能，晶圓制作才能是功率器件企業的焦點競爭力，產物附加值進獻率最高。

海內企業計謀性加入部門功率半導體市場，國際企業無機會承接市場份額。全球中小尺寸晶圓制作產能在連續向年夜海洋區轉移，北美、日本最近幾年來連續封閉8寸及以下晶圓廠，加入技巧成熟的芯片產物范疇。因為盈利才能賡續降低，海內功率半導體企業逐漸壓縮產物線，砍失落盈利較差的產物。國際企業有著切近下流運用市場得天獨厚的優勢，無望賡續去承接海內企業加入的市場份額。

投資建議：

在電動車需求驅動及硅片缺貨跌價影響下，功率半導體供需重要的局勢無望延續至2020年，家當進入超歷久的景氣周期。建議投資者掌握功率半導體的板塊性投資機遇。國際功率半導體家當鏈重要公司包含揚杰科技、富滿電子、捷捷微電、士蘭微、聞泰科技等。

風險提醒：

國際企業出口替換過程不及預期的風險。